El dato lo dice todo y lo dice bien claro: cada vez que alguien vende un dólar en el mercado formal, otros siete compradores están dispuestos a llevárselo a la casa, al colchón o a la caja fuerte. Esa proporción, que parece de locos y sin embargo se sostiene mes tras mes, es la postal más elocuente de lo que viene pasando con la moneda estadounidense en la Argentina desde que se liberó el acceso en abril del año pasado.

Porque desde aquel abril de 2025 hasta julio de 2026, las personas compraron en bruto 44.437 millones de dólares y vendieron apenas 6.557 millones. Es decir, la diferencia neta a favor de la demanda es de casi 38 mil millones de la divisa, un agujero que se cubre, en gran parte, con lo que aporta el campo liquidando exportaciones.

Julio, el mes de la gente

El último informe de Evolución del Mercado de Cambios del Banco Central, con datos a julio de este año, muestra que 1,7 millones de personas se acercaron a comprar dólares por un total de 3.319 millones. Del otro lado de la ventanilla, apenas 697 mil vendedores se desprendieron de sus tenencias por 404 millones. El saldo neto fue de 2.916 millones a favor de los compradores, el segundo más alto desde la apertura, sólo por debajo de septiembre de 2025, cuando en la previa de las elecciones legislativas la demanda había tocado los 5.130 millones.

• Abril de 2025: 1 millón de personas compraron USD 2.077 millones.
• Mayo de 2025: USD 2.283 millones.
• Junio de 2025: USD 2.468 millones.
• Julio de 2025: USD 3.473 millones, el primer pico fuerte.
• Agosto de 2025: baja a USD 2.448 millones.
• Septiembre de 2025: récord de USD 5.130 millones.
• Verano y otoño de 2026: estabilidad en un rango de USD 2.000 a USD 2.700 millones.
• Julio de 2026: nuevo salto a USD 3.319 millones con 1,7 millones de compradores.

Lo llamativo es que la cifra de julio no es un hecho aislado ni un rebote electoral: la cantidad de compradores creció en 300 mil personas respecto de mayo, lo que muestra que se siguen sumando ahorristas al mercado formal en lugar de buscar canales paralelos. Es plata que entra por la puerta grande del sistema, con boleta, con CUIT, con nombre y apellido.

El campo, el gran sostén

Toda esa demanda tiene que ser abastecida por alguien y ese alguien sigue siendo el sector agroexportador. En julio, el conjunto de empresas nucleadas en Oleaginosas y Cereales liquidó ventas netas por 3.505 millones de dólares en el mercado de cambios, una cifra que apenas alcanzó para cubrir la voracidad compradora de los individuos y dejó al Banco Central dependiendo, otra vez, del ritmo de la cosecha gruesa.

La lectura es bastante directa y no requiere demasiado esfuerzo para entenderla: si los compradores de a pie se llevan casi siete veces lo que venden sus vecinos, el Tesoro y el Central necesitan que entren dólares genuinos por la otra punta para que la cosa cierre. Y en ese reparto, las cerealeras son, por ahora, las que bancan el mostrador.