El IPIM saltó 3,2% en septiembre y el petróleo crudo aportó casi la mitad del empujón inflacionario

El Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) trepó 3,2% en septiembre respecto de agosto, de acuerdo con el relevamiento difundido por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC). El dato representa una aceleración frente al 2,1% registrado en agosto y consolida un acumulado de 22,8% en los primeros nueve meses de 2026, con una variación interanual de 29,2%. En términos concretos, el indicador mayorista retomó la dinámica ascendente que había mostrado entre marzo y julio, cuando promedió subas mensuales por encima del 3%.

Petróleo crudo y gas, el componente que explicó el grueso del salto

El motor del alza volvió a ubicarse en el segmento energético. En septiembre, petróleo crudo y gas registró una suba de 15% y aportó 1,43 puntos porcentuales a la variación total del IPIM, es decir, cerca del 45% del incremento de 3,2%. En el mismo nivel de la tabla se posicionaron los productos agropecuarios, con un avance de 2,6%, y los productos refinados del petróleo, que ajustaron 2,2%. Por su parte, el rubro alimentos y bebidas, que es el componente de mayor ponderación dentro de la canasta mayorista, marcó una variación de 1,7% en el mes.

Traducido: si se hubiera descontado el aporte del petróleo crudo, la suba mayorista de septiembre se hubiera ubicado en torno del 1,8%, en línea con el comportamiento observado durante el primer bimestre del año, antes de la recalibración de los precios energéticos de marzo.

Importados como contención y el comportamiento de los restantes índices mayoristas

Los productos de origen importados apenas avanzaron 0,4% en septiembre y operaron como único factor de contención dentro del indicador general. La brecha entre nacionales (3,4%) e importados (0,4%) superó los tres puntos porcentuales y dejó en evidencia el traspaso diferencial que enfrenta la producción local frente a la competencia externa en un contexto de tipo de cambio administrado.

• Índice de Precios Internos Básicos al por Mayor (IPIB), que excluye impuestos: subió 3,4% en septiembre, con productos nacionales en 3,7% e importados en 0,3%; acumula 28,1% en los últimos doce meses.
• Índice de Precios Básicos del Productor (IPP), que mide exclusivamente la producción local sin tributos y sin importados: avanzó 3,8% en el mes, traccionado por productos primarios (7,9%); manufacturados y energía eléctrica cerraron en 2,1%.
• Costo de la construcción: registró una suba de 1,5% en septiembre frente a agosto y acumula 31,3% interanual, con materiales en 1,3%, mano de obra en 1,6% y gastos generales en 1,5%, estos últimos impactados por actualizaciones tarifarias en electricidad y gas.

El comportamiento simultáneo de los tres indicadores mayoristas (IPIM, IPIB e IPP) ofrece un cuadro consistente: la presión se concentra en las etapas primarias de la cadena de valor, sobre todo en energía y materias primas agropecuarias, mientras que la industria manufacturera y los bienes importados muestran variaciones sensiblemente menores. El INDEC, en tanto, difundió en paralelo el dato del costo de la construcción, que avanzó 1,5% en el mes y completó un acumulado interanual de 31,3%, con protagonismo de los gastos generales, influidos por las actualizaciones tarifarias de electricidad y gas.

De cara a lo que resta del año, la dinámica que muestra el IPIM sugiere que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) podría seguir recibiendo presión desde los componentes energético y alimentario en las próximas mediciones. El canal de transmisión entre mayoristas y consumidores opera con un desfasaje habitual de entre cuatro y ocho semanas, motivo por el cual el 3,2% de septiembre —y sobre todo el 15% del crudo y gas— tiende a reflejarse, con matices, en los relevamientos de octubre y noviembre que el organismo estadístico difundirá en las semanas siguientes.