El índice mayorista saltó al 3,2% en septiembre empujado por un crudo 15% más caro

El Índice de Precios Internos al Por Mayor (IPIM) que publica el INDEC cerró septiembre en 3,2%, una suba de 1,1 puntos respecto del 2,1% registrado en agosto y el salto mensual más alto de los últimos meses. La aceleración del indicador mayorista volvió a quedar atada al comportamiento del petróleo crudo, que en septiembre se encareció 15% y aportó por sí solo 1,43 puntos porcentuales al resultado general. En términos acumulados, la variación de los doce últimos meses se ubica en 29,2%, mientras que en lo que va de 2026 el IPIM suma un avance de 22,8%.

Comparado contra la campaña anterior, el cuadro luce más cargado: en septiembre de 2025 el IPIM había subido 2%, dos décimas menos en términos mensuales, pero el tirón del petróleo estaba lejos de explicar la mitad del índice como ocurre ahora; lo que se observa en el noveno mes de 2026 es un realineamiento de los precios internos al por mayor con la dinámica energética internacional, que ya dejó su huella en el resto de la cadena productiva.

Productos primarios y Manufacturados

• Productos primarios (agropecuarios y energéticos): 7,9% en septiembre; 44,1% interanual; 38,1% acumulado en 2026.
• Petróleo crudo y gas: 15% en el mes; 77,1% acumulado en 2026, más de tres veces el promedio del IPIM.
• Productos manufacturados: 1,9% en septiembre; 18,7% acumulado en 2026; textiles lideraron con 3,5%, seguidos por impresiones y reproducción de grabaciones (3%) y tabaco (2,8%).
• Alimentos y bebidas para el consumo diario: 1,7% en el mes; 16,3% acumulado en 2026.
• Productos importados: 0,4% en septiembre, un registro que contribuyó a moderar el resultado general.

En el desagregado, el bloque de productos primarios concentró la presión alcista con un avance de 7,9% en el mes, mientras que los manufacturados mostraron un comportamiento más contenido, del 1,9%. Dentro de Manufacturados, el destaque volvió a quedar en el rubro textil, que trepó 3,5%, seguido por impresiones y reproducción de grabaciones, con 3%, y por tabaco, con 2,8%. La brecha se explica porque Manufacturados agrupa bienes con menor exposición a la cotización internacional y a las materias primas más volátiles, mientras que Productos primarios recibe de lleno el impacto del precio de la energía.

Para los hogares, el dato más relevante sigue siendo el de alimentos y bebidas, que en septiembre avanzó 1,7% en el nivel mayorista y acumula 16,3% en lo que va de 2026. Aunque el IPIM no se traslada en forma lineal a las góndolas, funciona como señal de tendencia: cuando los mayoristas pagan más por los productos básicos, el ajuste suele aparecer con rezago en el mostrador. Traducido: la dinámica de septiembre ratifica que la presión cambiaria y energética se está filtrando hacia la primera etapa de la cadena, donde se forma el precio de los insumos que después llegan a la mesa de los argentinos.

La excepción dentro del relevamiento fueron los productos importados, que apenas variaron 0,4% en septiembre y actuaron como ancla frente a la suba general; esa moderación podría irse diluyendo si avanza la depreciación del peso o si las condiciones internacionales se trasladan con mayor fuerza a los precios internos en los próximos meses. Por lo demás, el dato de septiembre deja dos lecturas simultáneas: una preocupación puntual por la suba mensual del 3,2%, y un acumulado anual del 22,8% que, aunque elevado, se mantiene dentro del rango que el IPIM venía mostrando en lo que va de 2026.